（原标题：关于创新药投资的几个问题）

关于创新药投资的几个问题1，投资创新药企业是赌博吗？答：研发全球领先的新药，具有高投入，高回报率的特点。全球市值最大的前十家创新药企，第一名礼来，市值7450亿美元，第十名辉瑞，市值1620亿美金。这些药企不但穿越百年，而且不断壮大。礼来股价10年60倍。为投资人带来可观的回报。考虑到中国创新药企业大多处于初成期，管线不够丰富，加之判断新药研发成功率需要相当的专业知识。非专业投资人可以选择在其重磅新药获批上市后参与。无论是国内的生长激素，HPV疫苗，还是国外的司美格鲁肽，等到这些重磅药上市后再投资，仍给投资人带来十倍以上的惊人收益。在自己能力圈内做事，胜算就高的多。非专业投资人可重点观察重磅药是否为患者带来巨大帮助，再就是竞品是否追上，还有整个板块是不是过热了。大家可能发现，中国能够传承到今天的百年企业，药企不在少数。千千万万的企业都倒闭了，同仁堂还在。投资创新药企业不是赌博，而是有巨大社会价值的好生意。但是，股票能不能赚钱，还是取决于认知。2，怎么看创新药的价值和创新药企业的价值。一款创新药的价值主要看三个方面：（1）是不是全球领先（或者至少是国内垄断的）FIRST IN CLASS. 因为专利保护，FIC创新药意味着高毛利，垄断竞争。（2）适应症是不是有巨大的患者人群。生长激素和HPV疫苗为什么能催生出2个千亿公司，一个重要原因就是患者人群太大了。（3）是不是有突出的疗效及患者获益。比如，HPV疫苗虽然贵，但是女同志打了之后，就不用太担心宫颈癌了。这个获益是巨大的。再比如司美格鲁肽，这个减肥药打了，体重减20%，各种糖尿病，心脑血管疾病，都有获益，而且人还精神漂亮了。这个获益也是巨大的。再比如K药作为免疫之王，覆盖了众多癌症，患者生存期大幅度延长，这就是价值。非专业投资人盯着符合这三个条件的最大的药就可以了。但是专业投资人要看到创新药背后，企业的价值。投资企业主要是投资人。创新药企业核心资产就是人。为什么这些人能够做出这些创新药，她们的使命，能力，文化，忠诚度。决定了企业的长期价值。虽然创新药研发有一定的概率，但是，伟大的医药公司长期来看，总是能够与时俱进，系统性的开拓和发展出好的药品。而且创新药这个行业特别挑人，卓越和优秀之间，是深不见底的鸿沟。最后，投资创新药，一定要看到中国创新药波澜壮阔的未来。到2050年，中国老龄化高峰。60后70后80后，叠加在一起。那个市场有多大。2024年的创新药，就是2004年的房地产。这个观点，在20年之后会印证。谁也挡不住时代洪流，谁也不要小看企业家英雄。

资料显示，春23转债信用级别为“AA-”，债券期限6年（第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%。），对应正股名春秋电子，正股最新价为10.31元，转股开始日为2023年9月25日，转股价为10.3元。

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